电力设备每周调查：欧盟船运范畴脱碳引进刚性罚款机制 绿醇产业链需求几许？
Fuel EU Maritime 对欧盟区域拟定船运脱碳方针，以2020 年碳排为基准线%/14.5%/31%/ 62%/80%，且EU ETS/Fuel EU Maritime 别离于2024/2025 年发动超量排放刚性罚款机制，估计短期/长时间对船企的净赢利影响约为1-2pct/10pct+。为躲避罚款，船运燃料逐步向
归纳降本及欧盟罚款，短期传统燃料较绿醇仍存在35-37%的本钱优势，但考虑到达减碳方针，估计2030 年甲醇浸透率应到达5.5%，到时绿醇需求坐落545 万吨，2025-2030 年对应设备投资总额/运营商场总额约为150 亿元/220 亿元；2030-2035 年或将成为绿色甲醇较传统燃料具有经济性的转折点，绿醇产能步入快速建设周期，持久来看，绿醇在欧盟船运动力供应结构中将到达66.3%，到时设备每年新增投资额116 亿元，绿醇运营商场将到达2614 亿元。
方针布景：欧盟以EU ETS/Fuel EU Maritime 为指引，2024 年开端收取罚款1） 欧盟航运层面：2024 年开端EU ETS 开端对欧盟区域的船运
收取罚款，2025 年Fuel EU Maritime 履行，并提出清晰的减碳方针，即以2020 年碳排的基准线 年将船运业
2） 世界航运层面：IMO 提出到2030 年，零/近零温室气体排放技能、燃料和/或动力运用占比至少到达5%，并力求到达10%；到2040/2050 年下降70%（力求下降80%）/100% 。估计2027 年会有IMO 根据商场机制的中期办法出台，到时碳排放的刚性罚款机制有望从欧盟区域分散至世界船运。
欧盟当时现状：2024 年开端企业若不进行减碳则会面对罚款1) 欧盟全体层面：以2023 年碳排和油耗测算，2024 年开端欧盟船运公司将面对的罚款估计约为19.5 亿欧元，长时间或许递增至435.5 亿欧元；极点情况下，若接连不合格罚款或许递增至1524.2 亿欧元。
2） 对企业赢利影响：对企业的净赢利影响估计短期1-2pct，长时间影响10pct+。
欧盟船运范畴脱碳进程判别：2030-2035 年成为转折点1） 经济性:2030-2035 年或将成为绿色甲醇较传统燃料具有经济性的转折点。
根据FUEL EU Maritime/EU ETS 的罚款系统，短期传统燃料较绿醇仍存在35-37%的本钱优势，2030-2035 开端绿醇归纳本钱优势较传统燃料开端闪现并逐年拉大。持久来看，LNG 和传统重油归纳本钱远高于绿醇。
2） 绿醇浸透率判别：以欧盟区域到达FUEL EU Martime 碳排方针为假定，未来船运范畴的动力结构将产生巨大变化，绿醇长时间占比有望提升至66.3%。
3） 空间测算：①欧盟区域：2030 年甲醇浸透率5.5%可躲避罚款，到时绿醇需求预测545 万吨，对应2025-2030 年设备投资总额/运营商场总额约为150亿元/220 亿元；持久来看，估计到2050 年，设备每年新增投资额116 亿元，绿醇运营商场将到达2614 亿元。②世界航运：考虑全球船运油耗约2.3 亿吨/年（欧盟约0.4 亿吨/年，占全球约17%），IMO 规矩发布将会推进船运脱碳的刚性罚款拓宽至世界船运，全球若到达2030 年5.5%的甲醇浸透率的保存方针，绿醇需求将扩展至3150 万吨,对应设备/运营规划是欧盟区域的5-6 倍。
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